國(guó)內(nèi)鋼材注漿管市場(chǎng)依然處于傳統(tǒng)的“銀四”施工旺季

美國(guó)政府逆世界潮流而動(dòng)，對(duì)包括我國(guó)在內(nèi)的幾乎所有貿(mào)易伙伴出臺(tái)所謂的“對(duì)等關(guān)稅”，中國(guó)第一時(shí)間采取了堅(jiān)決有力的反制措施。當(dāng)前應(yīng)客觀分析美濫施關(guān)稅對(duì)我影響，理性看待我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好態(tài)勢(shì)，堅(jiān)定應(yīng)對(duì)美這一輪遏壓的信心。此次美國(guó)政府對(duì)我加征34%的關(guān)稅，加上此前加征的關(guān)稅，將嚴(yán)重抑制雙邊貿(mào)易，短期內(nèi)不可避免地對(duì)中國(guó)出口造成負(fù)面影響，加大經(jīng)濟(jì)下行壓力。但要看到，中國(guó)是超大規(guī)模經(jīng)濟(jì)體，面對(duì)美國(guó)的關(guān)稅霸凌沖擊，我們具有強(qiáng)大的抗壓能力。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向好，應(yīng)對(duì)美關(guān)稅沖擊有底氣、有信心，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)回升苗頭更為明顯，擴(kuò)大內(nèi)需多項(xiàng)政策的綜合成效進(jìn)一步顯現(xiàn)，生產(chǎn)的恢復(fù)態(tài)勢(shì)比較明顯。但同時(shí)要注意到，供大于求的問題仍然突出，企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)的信心仍然不足。未來根據(jù)形勢(shì)需要，降準(zhǔn)、降息等貨幣政策工具已留有充分調(diào)整余地，隨時(shí)可以出臺(tái)；財(cái)政政策已明確要加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度，財(cái)政赤字、專項(xiàng)債、特別國(guó)債等視情仍有進(jìn)一步擴(kuò)張空間；將以超常規(guī)力度提振國(guó)內(nèi)消費(fèi)，加快落實(shí)既定政策，并適時(shí)出臺(tái)一批儲(chǔ)備政策；以實(shí)實(shí)在在的政策措施堅(jiān)決穩(wěn)住資本市場(chǎng)，穩(wěn)定市場(chǎng)信心。
目前來看，國(guó)內(nèi)鋼材注漿管市場(chǎng)依然處于傳統(tǒng)的“銀四”施工旺季，但美國(guó)的“對(duì)待關(guān)稅”再次加大了外部市場(chǎng)的壓力，但中國(guó)要保持一定的戰(zhàn)略定力，以國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)對(duì)外部環(huán)境調(diào)整，外部壓力越大也就彰顯了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性，加快構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整為戰(zhàn)略機(jī)遇。短期來看，鋼材的需求端也將面臨淡旺季轉(zhuǎn)換，而鋼材的出口端將逐步呈現(xiàn)壓力，因此國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒂瓉怼肮┬杩焖俎D(zhuǎn)換”的局面
短期來看，減產(chǎn)為鋼價(jià)上漲提供了一定的動(dòng)力，后期還需關(guān)注減產(chǎn)區(qū)域的輻射范圍和規(guī)模，需求的釋放程度與供給匹配度，以及海外關(guān)稅干擾的情況。
據(jù)記者觀察，目前鋼花管需求端的表現(xiàn)依舊差強(qiáng)人意。公開數(shù)據(jù)顯示，目前建筑項(xiàng)目資金到位率較去年同期處于偏低狀態(tài)。這一狀況直接導(dǎo)致“金三”傳統(tǒng)需求旺季整體鋼材需求回升情況不及預(yù)期。
不過，制造業(yè)和建基投資表現(xiàn)相對(duì)較好，對(duì)需求形成了一定的支撐。同時(shí)，今年政府工作報(bào)告將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求”放在十大任務(wù)的首位，隨著政策落地顯效，或帶動(dòng)需求出現(xiàn)回升。
從減產(chǎn)效果來看，本次新疆地區(qū)鋼企每日粗鋼減產(chǎn)10%，如全年保持該減產(chǎn)力度，對(duì)于當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)供需狀態(tài)起到明顯緩解作用。但對(duì)于全國(guó)市場(chǎng)影響相對(duì)有限，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年新疆粗鋼產(chǎn)量?jī)H占全國(guó)無縫鋼管產(chǎn)量的1.28%左右。后期需繼續(xù)觀察河北、江蘇、山東及山西等產(chǎn)鋼大省是否跟進(jìn)減產(chǎn)。
海外方面，美國(guó)在WTO同意和中國(guó)、加拿大就關(guān)稅問題進(jìn)行磋商，釋放出解決貿(mào)易爭(zhēng)端的信號(hào)，有助于穩(wěn)定鋼鐵行業(yè)市場(chǎng)預(yù)期。
綜上來看，目前鋼市進(jìn)入反彈期，但鋼價(jià)是否能持續(xù)上漲仍存在諸多不確定性。如后續(xù)產(chǎn)鋼大省加入減產(chǎn)行列，且終端需求能夠持續(xù)回暖，那么鋼價(jià)上漲的動(dòng)力將進(jìn)一步增強(qiáng)。若需求釋放不及預(yù)期，而鋼廠減產(chǎn)力度有限，鋼價(jià)仍可能面臨下行壓力。
今天聲測(cè)管市場(chǎng)仍然是走宏觀情緒的邏輯為主，尤其是特朗普對(duì)等關(guān)稅引發(fā)的市場(chǎng)敏感，午后價(jià)格在盤面上出現(xiàn)異動(dòng)，三大股指一度集體翻綠后回暖收漲，和期鋼的節(jié)奏基本一致。如果美國(guó)落實(shí)對(duì)大部分進(jìn)口到美國(guó)的商品征收約20%的永久關(guān)稅，并引起貿(mào)易伙伴的強(qiáng)烈反擊，并且關(guān)稅政策不確定性持續(xù)越久，對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響就越大。市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅不確定性的敏感程度，也影響到黑色商品的波動(dòng)。
不過，從基本面上來看，目前管棚鋼管市場(chǎng)的矛盾還不突出，尤其是中厚板等品種實(shí)際出貨好于去年同期，品種板的比例提升反而減少了普板的供應(yīng)，但是仍然覺得需求不足造成供需兩端受壓。五大品種整體社庫(kù)降速放緩值得注意，短期內(nèi)還不能引起原料負(fù)反饋，畢竟鐵水的產(chǎn)量沒有出現(xiàn)明顯下降，對(duì)鐵礦產(chǎn)生更大的向下驅(qū)動(dòng)邏輯。如果后面一些條件繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，不排除鋼價(jià)重心下移，但這個(gè)過程也不會(huì)太順暢。