鋼鐵行業痛點 管棚鋼管市場供需狀態何時改善

從鋼廠利潤情況來看，2024年8月份以來，鋼廠呈現了從“大虧”走向“小虧”的態勢，截至8月底，以兩周原料庫存測算的兩大主要鋼材品種均處于虧損局面，其中注漿管虧損近50元左右，而熱管虧損超240元。

目前中國經濟運行延續了總體平穩、穩中有進的發展態勢，依然要更加有力擴大內需，以提振消費為重點，針對性采取措施，暢通經濟循環；要把準改革的戰略重點和優先方向，合理安排改革舉措的先后順序、節奏時機；要把改革同經濟社會發展更加緊密結合起來，推動標志性改革舉措加快落地；要加強改革系統集成，增強改革政策取向一致性，主動評估對經濟社會發展的影響，形成改革和發展的合力。

目前來看，國內鋼材鋼花管市場將受到傳統旺季預期增強、鋼廠供給再度轉強、終端需求釋放不足、成本支撐再度轉弱等多重因素的影響，在淡旺季轉換的過程之中，鋼市明顯受到了“需求不足和持續虧損”的雙重影響，短期內仍將延續弱勢運行態勢。

8月份PMI指數在榮枯線下繼續回落，表明經濟下行壓力有所加大。需求類指數均在榮枯線下，且有進一步向下波動趨勢；反映需求不足的企業占比持續提高，需求不足問題有進一步發展的可能。要大力提升宏觀經濟政策逆周期調節力度，顯著擴大政府公共產品投資規模，有效有力帶動企業訂單增加，生產經營活動回暖，盡快扭轉市場引導的需求收縮和經濟下行態勢。

從黑色系期貨盤面來看，黑色系繼續下跌為主，這一周盤面焦煤、焦炭跌超10%，鐵礦跌超9%，和聲測管跌超7%。管棚鋼管主力01收3051，跌57，較上周五收盤價3287跌236個點，周結算價3113，較上周跌182個點，最新持倉171.8萬手，較上周五增倉36.9萬手。一周來，大量增倉且價格大幅下滑，吞沒之前兩周漲幅并破位向下，逼近3000關口，下周仍有測試3000關口的可能，需要關注該關口附近的博弈。

從鋼材地質管現貨市場來看，供給端：由于旺季預期的影響，產能釋放力度再度轉強，鐵水產量小幅上升，而品種產量則表現不一。需求端：傳統淡季正在向旺季轉換，但在轉換初期市場需求釋放力度依然不足。成本端：由于鐵礦石和廢鋼價格的下跌，焦炭價格的維穩，使得生產成本支撐再度有所轉弱。因此國內鋼材市場將在淡旺季轉換之中、鋼廠供給再度轉強、地質管市場成交不及預期、成本支撐再度轉弱的影響下，國內鋼市或將呈現弱勢下探的行情。

目前鋼市已經進入長周期的調整階段，市場“供強需弱”的現實矛盾較大，調整生產節奏已經成為扭轉市場運行的關鍵因素之一。

首先從管線管市場供給情況來看，目前產量已經出現了一定的回落。據國家統計局最新數據顯示，全國粗鋼日均產量為267.5萬噸，環比下降12.4%，這是粗鋼日產連續4個月上漲后首次出現大幅下降。

同時，進入8月份后，受新利潤收縮、需求偏弱和舊國標切換等因素影響，鋼廠整體生產積極性有所減弱，高爐開工率處于持續下降的態勢。截止8月14日，全國主要鋼企高爐開工率為73.9%，目前已經出現“三連降”，累計下降1.4個百分點。8月份全國粗鋼日產或將繼續下降到260萬噸左右的水平。

此外，近期云南、四川等地的鋼企已經達成多輪減產協議。其中云南地區將按照近三年產量最低的年份作為參考標準，各家企業同比例減產；云南日均產量或減產至2.8萬噸左右。從目前來看，供給端處于持續減量的狀態。

再從需求端來看，今年以來，受12個省份基建項目被叫停和新增專項債發行節奏偏緩等因素影響，需求一直處于相對偏弱的狀態。國家統計局最新公布的經濟數據也反映出這一情況，1—7月份基礎設施投資增速、制造業投資增速、全國房地產開發投資均出現了回落