注漿管鋼材庫(kù)存加速上升

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能分化，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整、地緣政治沖突等不確定性上升，國(guó)內(nèi)進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好需要克服一些困難挑戰(zhàn)。2024年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，增強(qiáng)宏觀政策取向一致性，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)。開(kāi)年以來(lái)全國(guó)各地積極謀篇布局，努力提振經(jīng)濟(jì)，加力促進(jìn)項(xiàng)目開(kāi)工和施工進(jìn)度，同時(shí)由于節(jié)前“天量”貨幣信貸的加持以及節(jié)后超預(yù)期的“降息”，注漿管市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)預(yù)期充滿期待。

雜、貨幣信貸支撐預(yù)期、節(jié)后鋼花管需求仍在恢復(fù)、貨幣政策提振市場(chǎng)信心”的格局。供給端：節(jié)后鋼廠產(chǎn)能釋放維持一定韌性，聲測(cè)管供給端呈現(xiàn)小幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)。需求端：由于終端需求進(jìn)入“停滯”以及節(jié)后大范圍雨雪天氣影響，市場(chǎng)成交依舊清淡，下游需求仍處于恢復(fù)之中。成本端：由于鐵礦石價(jià)格有所下跌，廢鋼價(jià)格穩(wěn)中下跌，焦炭?jī)r(jià)格明顯下跌，使得生產(chǎn)成本支撐力度明顯走弱。國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將在市場(chǎng)預(yù)期向上、多空頻繁博弈、供給維持韌性、需求仍處恢復(fù)、成本明顯走弱的影響下呈現(xiàn)弱勢(shì)之中的探漲行情。

但管棚鋼管市場(chǎng)情緒并不是特別樂(lè)觀。目前廣州及附近公共倉(cāng)庫(kù)管材庫(kù)存量在50萬(wàn)噸以上，較去年同期減少約38%，這主要是因?yàn)槟媳苯ú牟顑r(jià)小、利潤(rùn)薄，限制了北材南下造成的。雖然庫(kù)存壓力不大，但地質(zhì)管市場(chǎng)看空情緒仍占多半，這主要是因?yàn)檎阆荡髴粲锌毡P(pán)面，拋現(xiàn)貨的舉動(dòng)。

從目前來(lái)看，整體庫(kù)存累積速度較快，而需求又還未全面啟動(dòng)，管線管市場(chǎng)信心略顯不足。但歷年來(lái)2月份需求都不好，需求回暖需等到3月份以后，同時(shí)鋼廠開(kāi)工率和粗鋼產(chǎn)量回升速度也低于去年同期水平，呈現(xiàn)供需兩弱的狀態(tài)。

后期需要重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)量和需求釋放情況，以及“兩會(huì)”期間是否有更為重磅的刺激政策出臺(tái)，這些變量將對(duì)后期鋼市走勢(shì)形成明顯影響