鋼鐵地質(zhì)管行業(yè)利潤承壓

11月份以來，由于受到政策性利好強預期的不斷推動，“萬億國債”及專項債額度提前下放的加持，部分區(qū)域趕工需求的集中釋放和成本支撐明顯增強等因素的共同影響，國內(nèi)注漿管市場呈現(xiàn)了明顯的震蕩上漲行情，但由于前期虧損壓力和產(chǎn)量平控政策的影響，鋼廠的產(chǎn)能釋放意愿有所減弱。從高爐開工率變化來看，鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)釋放力度呈現(xiàn)高位波動下降的態(tài)勢。2023年11月份全國百家中小鋼企高爐開工率的均值為77.9％，較10月份下降1.0個百分點；全國201家生產(chǎn)企業(yè)鐵水日均產(chǎn)量為225.9萬噸，較上月同期減少2.5萬噸。

從重點大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，由于受到政策性利好和制造用鋼穩(wěn)定釋放的共同影響，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能小幅下降。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年11月上中旬，重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量185.9萬噸，環(huán)比下降2.6%，同比上升2.6%；重點鋼企鋼花管日均產(chǎn)量197.0萬噸，環(huán)比下降4.4%，同比下降1.2%。

受到政策預期增強、平控政策擾動、需求先急后緩、成本支撐韌性等因素的共同影響，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能釋放意愿仍將維持減弱態(tài)勢，因此預計11月份國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將會維持下降態(tài)勢。11月份全國聲測管日產(chǎn)將維持在250萬噸左右的水平。12月份隨著冬季深入、需求萎縮，粗鋼日產(chǎn)環(huán)比或繼續(xù)呈現(xiàn)低位。

今年鋼鐵行業(yè)的供給確實強于需求。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，前三季度，我國管棚鋼管產(chǎn)量為7.95億噸，同比增長1.7%；生鐵產(chǎn)量為6.75億噸，同比增長2.8%；鋼材產(chǎn)量為10.29億噸，同比增長6.1%。前三季度，折合粗鋼表觀消費量為7.31億噸，同比下降1.5%。

前三季度鋼鐵行業(yè)利潤下滑的原因主要集中在鋼材價格下行、原料成本高企和需求表現(xiàn)不及預期。

此外，高企的原材料成本對行業(yè)利潤的下滑起到了較強的影響作用。以鐵礦石主流產(chǎn)品PB粉主流市場價格為例，截至9月度鐵礦石價格為937元/噸，同比上漲24.93%，較年初的840元/噸上漲97元/噸，漲幅達到11.55%。

在需求方面，雖然下半年地產(chǎn)政策頻出，但房屋開工等地產(chǎn)前端數(shù)據(jù)相較去年均處于負增長階段，地質(zhì)管市場需求釋放不如預期。畢紅兵認為，由于房地產(chǎn)市場對鋼材的消費占比接近60%，該市場的持續(xù)低迷直接影響到了鋼材需求。