管線管年內耗鋼行業趨勢展望

今年上半年，全球大宗商品價格大幅波動，企業經營備受考驗。作為龍頭鋼企，寶鋼股份上半年營業收入1836.55億元，同比增長0.20%，歸屬于上市股東的凈利潤為77.91億元，同比下降48.40%。其半年報提道：“今年以來，國際形勢嚴峻復雜，疊加二季度國內疫情反復和多點散發、上下游產業鏈運行不暢等因素，我國鋼鐵行業進入弱周期，呈現成本高企、需求減弱、盈利下滑態勢，國內鋼企經營效益同比普遍出現較大幅度下滑?！逼渌嗉忆撈笠灿蓄愃票硎觥?/p>

從利潤降幅看，河鋼、南鋼凈利潤降幅在34%—36%，寶鋼、首鋼同比縮減48%左右，包鋼凈利潤同比降幅高達84.84%。

緣何上市鋼企營收相對穩定，注漿管凈利潤卻大幅下滑？新湖期貨鋼材分析師余典認為，鋼鐵行業利潤明顯收縮，主要原因在于今年上半年國際形勢復雜、原材料供需錯配使得價格階段性大漲、國內二季度疫情反復以及房地產市場復蘇不及預期等。預計下半年，尤其是三季度鋼鐵行業經營仍面臨嚴峻挑戰。隨著國內疫情逐步得到控制以及國家穩增長政策落地，四季度鋼材管棚鋼管價格和市場需求有望小幅反彈，鋼企經營情況也將有所改善。

今年國際市場，尤其歐美進入加息周期，國際鋼價下跌，嚴重影響我國板材和終端制造業出口。國家統計局數據顯示，2022年上半年，全國生鐵、粗鋼產量分別為43892.7萬噸、52687.7萬噸，同比分別下降4.7%、6.5%。2022年上半年，全國累計出口鋼材3346萬噸，同比下降10.5%；累計進口鋼材577萬噸，同比下降21.5%。

“高通脹壓力下，美聯儲不到半年已累計加息225個基點，為1980年以來最為激進的加息周期，令美元指數強勢上行，人民幣快速貶值，大宗商品顯著承壓。”新紀元期貨投資咨詢部主管石磊表示，2月下旬爆發的俄烏沖突仍在能源、經濟等方面對全球市場產生影響。3月前后鋼廠復產預期走強，爐料端仍處于供需偏緊格局，價格率先走強。隨著鋼廠復產，鋼材供給顯著回升，但需求偏弱，噸鋼利潤開始下滑。

今年以來中國地質管鋼材間接出口保持很大韌性，出口增長勢頭強勁。據海關統計，全國出口總值同比增長13.6%，實現兩位數增長態勢，其中機電產品出口同比增長9.9%，占據全部貨物出口總值的58.3%。鋼鐵間接出口規模巨大。從發展趨勢來看，越演越烈的全球通貨膨脹，以及除中國之外嚴重新冠疫情下的供應鏈斷裂，進一步加大了對于廉價商品的依賴，因此今年內中國商品的“替代效應”有增無減，尤其是產生占據中國貨物出口“大半江山”的機電產品的更大依賴，即便是世界經濟減速也改變不了這一局面。譬如美國迫于大幅物價上漲，而對中國一些商品實施關稅豁免。所有這些，都會使得年內中國鋼材間接出口依然旺盛，甚至還有可能提高增速。

上述行業的穩健開局，為工業生產提供了較好環境。據統計，今年前2月全國規模以上工業增加值同比增長7.5%，呈現較快增長態勢，并且還有提速。一些重要耗鋼產品中，1-2月全國金屬切削機床產量同比增長7.2%，發電機組增長9.2%，汽車增長11.1%，工業機器人增長29.6%，多數產品增長態勢強勁。由于決策部門穩增長措施繼續出臺，由于上述行業的提速趨勢，預計管線管年內工業生產態勢良好，重要耗鋼產品產量有增無減。