注漿管價止跌回漲尚有空間

鋼管行情如此快速的波動，究其原因，還是與注漿管市場需求表現一般有關。5月份以來，武漢與合肥除“五一”小長假節后的首日和昨天，鋼花管市場出現了一定量的投機需求和終端備貨需求外，基本以終端“剛需”為主，節后聲測管市場出貨量相較于節前約下降了20%。并且今年整體需求較去年同期也出現了較為明顯的下滑。

昨天廣州地區市場出貨情況較好，但今天又明顯出現了下降。近期，受終端采購積極性不佳，以及情緒、盤面走弱的影響，整體需求較去年約下滑了7%至8%。

今年川渝地區受成渝經濟圈建設帶動，對需求形成了一定的支撐；目前管棚鋼管市場資源也處于偏緊狀態，部分品種鋼材出現了缺規格的情況。但值得注意的是，整體鋼廠復產積極性卻并不是太高。

目前鋼材廠內庫存和社會庫存雖然降速有所放緩，但依然保持下降態勢，這也間接表明目前市場供需壓力不是太大。5月10日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為1272.4萬噸，較上周減少26.4萬噸，下降2.03%。鋼材廠內庫存也仍在下降，據中鋼協數據顯示，4月下旬，重點統計鋼鐵企業鋼材庫存量約1588.10萬噸，較4月中旬減少223.51萬噸，下降12.34%。

因此，綜上來看，在政策帶動下，宏觀預期持續向好，但受制于整體需求表現一般，對鋼價上行形成了一定的抑制。短期內，鋼價仍將震蕩運行，呈現“上有頂下有底”的走勢，后期繼續觀察宏觀政策釋放情況，以及鋼廠復產和地質管市場成交節奏。

回顧本周，鋼材管線管市場價格先弱后強，在基本面沒有發生明顯改變的情況下，市場一直是承壓運行的。但周四開始出現以盤面為主、現貨為輔的快速上漲，主要是兩方面的因素的催化。一方面是美聯儲通脹數據降溫后，尤其是核心通脹數據下降，引發了海外市場的快速反應。交易員開始交易降息預期，國際金銀、有色金屬再次回歸強勢上漲。而美元指數下跌，和五一長假表現如出一轍，也對國內多個商品行情產生了一定利多影響。從目前市場運行情況來看，市場受地產利好政策影響，已經出現了小幅上漲，而且盤面已經提前交易和消化了一定的市場利好。下一步，能否繼續上漲，需要看政策落地以及地產領域的進一步回暖，進而支持基本面繼續改善。眼下，鋼材市場總體尚保持降庫節奏，沒有積累起大的累庫風險，局部市場建材缺規格有利于市場挺價。總體上，目前管桁架市場反彈余溫未退，但幅度有限。